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华泰证券晨会纪要-181114

  研究报告内容摘要:

   【宏观】宏观:  负债压力未缓解,继续降准概率高

  10  月份央行公布金融数据,信贷新增6970  亿,同比增长13.1%,社会融资规模增量为7288  亿元,同比增速10.2%,M2  同比增长8.0%,M1  同比增长2.7%,以上数据均低于我们之前预测。我们认为,银行负债压力仍未缓解,目前国务院和一行两会出台的政策仅能遏制信用负向传导,不能有效释放信用,央行进一步降准概率高。

  【交通运输 】深高速(600548,买入):  公路癫痫病的中药治疗回购如期完成,大幅增厚利润

  11  月12  日,公司发布公告:1)深圳交委将提前收回公司旗下的南光、盐排、盐坝高速的收费公路权益,并按协议给予公司补偿;2)公司预计在2018  年底对三项目确认资产处置收益约15.2  亿元(税后),净资产因此增加约15.2  亿元。我们认为,公路回购如期完成,其进度和金额均符合预期。考虑公司承诺分红率为45%,我们判断,公司可能派发特别股息。基于回购事件,我们调整2018-2020  年EPS  至1.52/0.92/1.05  元。调整目标价至10.80-11.00&nbs武汉癫痫病医院哪最好p; 元,维持“买入”评级。

  【机械设备】机械设备:2019  年,战略布局“先进制造”

  国内外政策环境变化及悲观预期,或带来投资新机遇。建议2019  年从全球产业空间和中国技术升级角度,探寻和布局行业龙头及高科技制造企业。建议从三类视角找具体受益领域:1)中国制造业技术升级方向上的领域;2)中国已建立全球优势行业的龙头公司;3)快速构建“中国设计”+“中外制造”+“全球销售”型的新体系的国产全球“隐形冠军”。

  【农林牧渔】农林牧渔:势同风起,猪周期反转在途

  受非洲猪瘟影响,国内主要生猪产区活猪禁运,同时由于我国大部地区生猪屠宰产能不匹配,我们认为杭州儿童癫痫病能治好吗随着禁运政策的发酵,国内生猪市场供需失衡也将加剧,猪价区域性差异也将持续,低价产区生猪将陆续进入产能淘汰阶段,加速国内生猪产能出清,我们认为19  年周期有望反转,看好牧原股份、温氏股份的中长期发展潜力,给予行业“增持”评级。

  【电力设备与新能源】电力设备与新能源:业绩承压,坚守龙头

  18  年前三季度板块营收同比增速为13%,低于17  全年18%的营收同比增速。从全产业链来看,电控、设备和资源等板块收入增长较快。锂电板块虽有降价影响,板块整体“以量补价”推动营收增长,各环节产品竞争力突出的龙头业绩强者恒强;光伏行业“531  新政”影响在三季报中显现,营收增速降低在治疗癫痫病时,除了药物的治疗还有别的治疗方法吗?至3%,近期地方补贴出台及  “十三五”新能源发展规划调整,我们判断已经处于政策底部。风电行业装机量和弃风率双重利好,我们认为板块复苏持续得到验证。我们维持对行业的“增持”评级。

  【银行】银行:风险偏好谨慎,低位反转可期

  10  月社融环比下降1.48  万亿元,主要受地方债与贷款新增下滑拖累,反映实体经济需求偏弱,金融机构风险偏好谨慎。近期监管发力引导金融机构加大民企融资支持,后续政策有望继续跟进。我们认为社融与货币增速均至低位区间,政策刺激下低位反转概率较高,银行信贷供给加大可期。优先把握资本充足、零售转型成效突出标的。我们重点推荐上海、平安、光大、宁波。

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